炒股抓住年初向上的行情

　　本周仅有三个交易日，但市场走势颇为强劲。尤其本周四，在周边股市大跌的情况下，低开探底之后强劲上扬，基本脱离了周边市场的影响，走出自己的独立行情，但个股表现不尽相同，现在是强弱转换的时刻，2007年10月以后的超级强势股大部分遭到了抛弃，相反，股价曾被“腰斩”的大部分股票都得到了增量资金的青睐，现在的盘面与2007年年初非常相似。

　　今年的货币政策定调在“紧缩”，但这并不影响资金流入股市。无论怎么加名义利息，负利率水平还是相当高，老百姓在感觉身边物价飞涨的情况下根本不可能选择把钱存银行，只能购买资产保值，从而进一步推升资本品价格。

　　就板块而言，本周最大的赢家是以黄金为首的有色金属股，在美元下跌的背景下资产泡沫化仍在延续，国际黄金期货价格的上升促使黄金股上涨。但笔者认为这些黄金股本身上涨幅度远远超过了黄金价格的上涨，不宜追高。而其他金属期货价格仅是暴跌后从底部反弹上来一点而已，还能走多高值得怀疑。当然从铜等其他金属股的走势来看，目前底部放量，走得比较漂亮，仍有一定冲高动能。

　　实际上在所有资源中，从供求关系而言，最有升值潜力的就是石油。金属，尤其黄金是使用价值很低的商品，只不过是易于储藏的泡沫化资产。前两年牛市行情由金属股领涨，而今年开始就不得不关注原油涨价受益公司。真正的原油类企业只有中国石油，但该公司将缴纳特别收益税，原油价格上涨到一定幅度与公司收益无关，这就是该股上市后始终无法跟随原油价格同步上行的重要原因，更何况该公司规模很大，业绩不可能出现爆发式增长。而原油开采，油田服务等，这些上游企业的景气度将会越来越高，尤其涨幅落后同期大盘者更值得关注。

　　令人担忧的是金融板块，作为两市最大市值的板块，保险股和大部分证券类股都经历了完全的调整，但其中的大部分银行股却始终没有经历像样的调整，这些个股是未来大盘指数的隐患。幸亏第二大市值的房产股及第三大市值的钢铁股已基本调整完毕，尤其钢铁行业已进入景气周期，它们向上的力量会牵制住金融股的调整力量，再加上另八成小市值股的推动，整个大盘震荡上行的格局不会改变。

　　总之，每年年初都有一段向上的行情，今年也不例外，而且牛市中更有可能带来出乎意料的行情。投资者目前应重点倾向小市值个股，产品涨价、资源替代及利润增长同时含高送配可能的个股，都应关注。

                       权重崛起“明送秋波” 周一看涨

    做多依据：

　　一．蓝筹强势，权重崛起“明送秋波”。

　　在周三周四的行情中，非常显著的一点是权重股匍匐不前，而市场个股出现了全面活跃的走势。权重股的匍匐不前也正是前两个交易日市场整体活跃但股指徘徊难进的主要原因。但周五的行情中，权重股突然转出颓势，中国石油(601857)高开收红，银行板块除工商银行(601398)以外，无一下跌，地产板块更是集体企稳，万科、保利地产(600048)、招商地产(000024)、金地集团(600383)等主要品种都上攻踊跃。此外，盘中有色金属、煤炭、券商这几大蓝筹板块都出现火爆上涨的行情。中金黄金(600489)、山东黄金(600547)、云南铜业(000878)、国元证券(000728)都位于涨幅榜前列。市场整体做多欲望非常明显，股指上攻脚步有望快速向前，权重股对市场的“明送秋波”有利于整个市场的做多，引爆股指继续向上冲关的行情。

　　二．年报行情热演开始，市场对地产股恢复信心。

　　随着08年行情的开始，市场对年报行情的炒作也随之拉开了帷幕。年报行情的炒作还是围绕着业绩为主。沪深两市截至昨日已有618家公司披露2007年全年业绩预测，其中375家公司业绩出现增长，占到目前已预告业绩公司的60%。如加上扭亏的公司，上市公司全年业绩预喜的比例达到73%，上市公司在2007年的业绩仍然可观。在预增幅度上，七成业绩预增公司的利润增幅在五成以上，而2006年全年上市公司盈利的同比增长为46.8%。按照目前的业绩预告预测，剔除新上市的大盘股公司外，2007年的上市公司业绩增长仍将保持高水平。从行业分布来看，股价迭宕起伏的地产行业仍然是全部上市公司中业绩较优的板块。在以业绩为主心轴的年报业绩浪中，地产板块无疑将再次成为市场的焦点，今日万科、保利地产、招商地产、金地集团等主要品种大幅上攻，一改颓势，后市有望再度崛起引领市场反弹。

　　做空依据：

　　一．热点轮动节奏过快，60日均线压力仍大。

　　从市场的变化上，我们显然发现了热点变化的节奏过于频繁。周三强势的奥运概念，周四就开始出现获利回吐的迹象，而周五盘中奥运概念股也出现了明显的分化走势。权重股的由弱转强，并未经历过渡，券商股今日也是突然崛起，整体上看，热点的过快变化对于市场的继续上攻存在着不利影响。此外，从技术面上看，上方60日均线的压力还是较为突出的。本周的三个交易日中，股指小碎步上扬，在心理层面上始终受60日均线的压制，今日盘中也多次佯攻60均线，截至收盘，股指仅微微攻破60日均线，上攻成功与否，尚需确认，预期后市对60日均线的分歧，市场仍有反复。

　　二．央行本周将净投放2500亿央票，预留紧缩空间。

　　央行昨日公告显示，在公开市场发行了160亿元共3期央票票据以及140亿元7天正回购协议。这是新年伊始央行进行的首次公开市场操作，央票发行量较此前几周明显下降。目前市场资金面仍然保持宽裕，同时到期央票及正回购大幅放量，央行在此时地量发行央票,可能是在为后续出台紧缩性货币政策留下余地。近期内包括准备金率再次上调、特别存款、特别国债等均有推出的可能，而本月内再次小幅度上调存款准备金率可能性较高。在08年宏观调控继续趋紧的背景下，市场仍然承受着较重的压力。

　　一目了然：

　　今日权重股崛起，充分向市场传递出做多信号，后市有望继续维持强势特征。周一看涨。 

        2008年A股动态市盈率将维持在30倍上下

    中金公司最新关于"A股公司盈利预测"统计显示，预计2008-09年净利润增长分别为32%和18%左右。剔除2008年企业所得税改革的一次性效应后，企业利润增长的主要贡献来自于主营业务，当前宏观环境足以支持企业盈利15%以上长期可持续的内生增长。尽管盈利增速有所放缓，但是可持续性更高，且有超预期的可能性，因此，估值水平下调的风险不大。

    中金公司基本判断是，2008年A股的动态市盈率可能维持在30倍上下。尽管资本市场的条件在政策下逐渐改变，但今后企业业绩在注资重组和管理层激励机制的推进下，可能得以更多释放。从中国面临的国内外经济和金融条件看，推动A股估值继续上升的许多因素依然存在。2007年4季度的政策和股市表现，使市盈率进一步的大幅提升持有保留。

    在A股这一轮调整前，2008年动态市盈率曾达到32倍，政府对包括股市在内的资产价格关注程度立刻增加，并引发各种调控措施。投资者应该意识到，在这种市场条件之下，业绩对股价的支撑较弱，股市波动性大，将是A股市场2008年的主要表征之一。投资者情绪将受到内部和外部两方面因素的干扰。国外金融市场将继续不断受次级债和信用条件变化的影响，在一定程度上会波及A股。影响A股的内部因素中包括各种调控政策，股指期货、QDII和个人投资海外的资金分流，奥运会的来临对投资者心理的影响等等因素，也不可忽视。